4月，澳洲和加拿大联储维持原有利率不变，符合市场预期。澳大利亚联储认为，澳大利亚2018年经济增速预计将超过潜在增速，通胀在一段时间内仍将处于低位；近期没有太多理由支持利率调整；全球经济向好，贸易摩擦升级将对全球前景构成风险。加拿大联储则预计经济还会有更大的增长空间，因此利率可能需要维持在中性区间以下，直至各种经济影响因素有效释放，对薪资仍心存疑虑，央行很可能在未来需要动用一些刺激措施来维持通胀目标。

 

　　英国方面，此前市场对于英国5月加息的预期不断升温，但随着公布的CPI数据表现较差，因此令英国央行5月加息不确定性上升。欧央行3月货币会议纪要则显示，对贸易冲突的风险担忧；会议纪要强调移除宽松倾向不应该被错误解读，认为在结束购债之后仍需要货币的支持；全球经济风险偏向下行，对欧元波动和金融条件表达了谨慎情绪；有信心通胀会按路径发展。欧洲央行还预计，经济增长将继续高于潜在水平，并将在2018年向上修正；预计实际GDP增长将会在预测水平上有所放缓。日本央行则公布了金融稳定报告，报告表示日本金融体系整体保持稳定，在金融环境中未看到有特别的过热迹象，当前资本水平不能保障未来的稳定。日本央行黑田东彦认为，日本经济正温和扩张，预计CPI将加快步伐升向2%的目标水平，而日本央行将继续保持QQE与收益率曲线控制，直到稳定实现2%物价目标，若有需要，日本央行将调整货币以实现物价目标。

 

　　4月美元指数一直处于低位震荡，但近期受美债收益率上行的影响，美元指数开始回升，一度冲上91关口，令贵金属价格承压。进入4月以来，在通胀预期提高的背景下，投资者一直在抛售美国国债，推动美国国债收益率提高。4月23日，10年期美债收益率逼近3%，创下四年新高，美债收益率不断升高导致美元指数一路上行。美债收益率上行的主要原因是因为美元汇回国内而导致仓位出现变动。美国鼓励美国企业汇回资金，将以美债形式在海外持有的资金再投资在公司内、派息或短期投资。美国此后将发行两年期、五年期和七年期的美债，发行总额高达960亿美元，为2014年以来的大规模。其中，两年期美债标售规模将增至320亿美元，为四年内大，或将打压短期限美债。近期，由于通胀预期的提高，有投资者认为这或将促使美联储加快加息的步伐，因此才有了对美联储年内加息4次的预期，但从目前看这个概率依然偏低。

 

持仓方面，从近期的ETF持仓数据来看，截止至4月24日，全球大黄金ETF——SPDRGoldTrust持仓较月初增加了13.58吨，目前为865.89吨，涨幅为1.59%，除了月初黄金略有波动以外，此后整月黄金持仓稳定在一个水平。白银方面，全球大白银ETF——iSharesSilverTrust的4月持仓有所下降，减少了了71.57吨，目前为9922.39吨，跌幅为0.72%。CFTC持仓方面，从投机性净多头持仓来看，黄金投机性净多头整体保持稳定，但本月略有下降；而白银此前投机性净空头一直处于强势状态，但截止至4月17日，这种状态有了明显改善，净空头持仓大幅减少。这或与此前白银短线飙升，令空头持仓自动止损有关。

 

技术面上，从长周期看，除沪银指数外，黄金和白银的低点依然在不断的抬升，说明金银下方支撑较强。内盘方面，由于沪金属于三角形态，高低点不断靠拢，因此震荡区间不断缩小。外盘黄金从长周期看，已经突破前期高点，说明后期上行概率较大。白银方面，内盘白银依然处于下行通道当中，而外盘白银表现较强，属于三角整体形态，且有突破的趋势。因此，中长期来看，金银上行概率较大。结合基本面5月虽然有议息会议，但加息概率不大，若此次会议表现的偏鹰派，且令年内加息4次的概率增强的话，则5月上方承压较重。此外，避险情绪的消退以及美元指数的回升均会令贵金属承压。但由于目前风险事件均尚未平息，因此贵金属下方支撑依然较强，所以整体依然维持在大区间内震荡的看法。